【研究报告内容摘要】
证监股会近期核发新股5家家,上会速度小幅放缓证监会近期共核发新股5家——朝阳科技(电声产品领先生产商)、中银证券(证券经纪业务领先的品牌券商)、聚杰微纤(超细复合纤维面料龙头企业)、英杰电气(功率控制设备供应商)、建业股份(低碳脂肪胺生产企业)。
其中,我们认为朝阳科技值得重点跟踪:朝阳科技是专业从事耳机及电声产品配件oem、odm代工的高新技术企业,已形成从通讯线材、耳机皮套、耳机半成品到耳机成品的完整产品链。公司在耳机成品方面掌握着主动降噪、射频测试、tws耳机等关键技术,已成功切入苹果、beats、小米等智能终端和耳机品牌商的供应链,2019年上半年其耳机成品销量近500万个。在电声产品配件方面,公司充分发挥自动化生产优势,显著提高了耳机皮套的标准化水平和产品质量,成为beats耳机皮套的核心供应商。2019年,在苹果airpods的引领下,tws耳机全球销量近1.2亿副,潜在市场空间达千亿。公司依托其客户资源和核心的技术优势,在无线耳机爆发增长及智能终端加速迭代背景下有望充分受益。
本批暂无首发上会企业,开板涨幅保持稳定剔除科创板,本批暂无首发上会企业。剔除金融股后,本批新股平均募资规模约4.95亿元,低于2019年度单只新股平均10.94亿元的募资额。新股开板涨幅方面,本批共开板新股2只,平均开板涨幅190.95%,与2019年度184.89%的平均开板涨幅基本持平。
开源中小盘次新股重点跟踪组合目前新股评级我们采用主观的综合评分制。项目包括:股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等,对于业务和技术,细项包括:行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权重是不同的。需要特别说明两点:
(1)主观的评价体系——选择基准是难题,就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。
(2)新股评级不包含股价评判。
开源证券中小盘次新股重点跟踪组合,包括:三只松鼠(国内休闲零食电商龙头,发力线下渠道向全国化、全品类、全渠道的综合平台迈进)、爱婴室(稀缺的母婴连锁零售商,受益于母婴消费品牌化升级和行业集中度提升)、斯达半导(国内igbt模块领域领跑者)、深南电路(pcb产业转移背景下的受益龙头,ic载板技术优势显著)、卓胜微(国内射频前端芯片龙头,5g商用化与国产替代双轮驱动)、中石科技(主攻导热材料、电磁兼容两大领域,5g时代抢先受益者)、锐科激光(高功率光纤激光器深度渗透高端制造领域,龙头企业抢先布局国产替代格局)。
风险提示:宏观经济风险、新股发行制度变化。

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